从20国集团（G20）国的环境来看，经常账户预期余额取生齿预期增加率之间存正在负相关关系。

　　短期来看，一个国度的经常账户情况反映了其经济所处的周期性。对于经济增加相对较快的国度来说，因为其出产力不脚以满脚强劲的国内需求，经常账户出入情况会呈现恶化。

　　图4利用了IMF对2025年至2029年平均经常账户余额（占P的百分比）的预测。将其取结合国对2024年至2050年生齿变化的预测放正在一路察看能够发觉，那些生齿估计将削减的国度正在将来五年内会呈现经常账户亏损。相反，那些生齿估计将增加的国度则会呈现经常账户赤字。

　　我们能够建立一个理论推演模子来测算补助对中国客岁商业顺差的最大影响。数据显示，客岁中国货色出口总额达3。6万亿美元，进口总额为2。6万亿美元。假设所有出口商品均享受补助（现实上并非如斯），基于前文0。9%的补助影响系数，我们将出口额下调0。9%，进口额调升0。9%。颠末测算，无补助情境下的商业顺差为9370亿美元，取现实的9920亿美元顺差比拟仅削减了550亿美元。这一理论极值表白，即便正在最大影响假设下，补助对中国商业顺差的影响也很小。虽然中国正在货色商业范畴连结顺差，但正在办事商业和投资收益流动方面凡是呈现逆差形态。

　　国际货泉基金组织预测，中国正在中期内将连结占P1。4%的经常账户顺差，这取2016年至2023年的平均程度不异。

　　2016年至2023年，中国经常账户顺差平均占P的1。4%。按照现无数据推算，估计2024年全年经常账户顺差将达到P的2%摆布（图3）。

　　中国的办事商业逆差次要来自“旅逛”项下。正在截至2024年第三季度的四个季度里，中国旅逛办事商业逆差达2000亿美元，近年来，中国收入账户逆差约占P的0。7%。

　　2024年中国商品商业顺差迫近万亿美元，较2022年和2023年显著攀升。中国对美国的商业顺差为3610亿美元，较2022年4040亿美元的峰值有所回落（图2）；对欧盟的顺差为2470亿美元，同样低于2022年2770亿美元的峰值。中国商业顺差的增加次要得益于取东友邦家商业持续调整优化，以及取其他一些经济体商业关系的显著改善。

　　持久来看，经常账户遭到国度储蓄和投资倾向等布局性要素影响。当一个国度的经常账户呈现亏损时，它会堆集来自全球其他国度的债务。从手艺上讲，这意味着其对外净资产添加。堆集可以或许保值的债务能够是一个不错的策略。例如，对于预期呈现生齿老龄化或生齿数量估计削减的国度，堆集高价值债务是合理的。跟着储蓄率的下降，这些债务能够被用来为消费融资。